1. Özet

5 Eylül 2026 tarihli ve 33361 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanan 11734 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile, Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesi kapsamındaki tevkifat oranlarını belirleyen 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu Kararının 1 inci maddesinin (a) bendinin (2) numaralı alt bendinde değişiklik yapılmıştır. Değişiklikle, Kurumlar Vergisi Kanununun 2 nci maddesinin birinci fıkrası kapsamındaki sermaye şirketleri ile münhasıran menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası aracı getirileri ile değer artışı kazançları elde etmek üzere faaliyette bulunan yatırım fonu ve benzeri mükelleflerin, para piyasası fonları ile unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonların katılma paylarından elde ettikleri kazançlar üzerindeki tevkifat oranı %0’dan %10’a yükseltilmiştir. Karar yayımı tarihinde yürürlüğe girmiştir.

Başlık	Açıklama
Etkilenen mükellefler	KVK m.2/1 kapsamındaki sermaye şirketleri (A.Ş., Ltd. Şti., sermayesi paylara bölünmüş komandit şirketler ve benzeri yabancı kurumlar) ile münhasıran menkul kıymet getirisi elde etmek amacıyla faaliyette bulunan, Bakanlıkça belirlenen nitelikteki mükellefler
Etkilenen kazanç	Para piyasası fonu katılma payları ile unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonların katılma paylarından elde edilen kazançlar (alım-satım ve fona iade)
Tevkifat oranı	%0 → %10
Diğer geçici 67 kazançları	Aynı mükelleflerin diğer menkul kıymet ve sermaye piyasası aracı kazançlarında %0 uygulaması devam etmektedir
Diğer mükellefler	Gerçek kişiler ve kapsam dışı kurumlar için oranlarda değişiklik yoktur
Geçiş hükmü	5/9/2026 tarihinden önce iktisap edilen katılma paylarında yalnızca 5/9/2026 tarihinden elden çıkarma tarihine kadar oluşan kazanç kısmı %10 tevkifata tabidir
Yürürlük	5 Eylül 2026

2. Düzenlemenin Kapsamı

2.1. Mevcut sistem

GVK geçici 67 nci madde uyarınca banka ve aracı kurumlar, menkul kıymet ve diğer sermaye piyasası araçlarının alım-satımı, itfası ve gelirleri üzerinden tevkifat yapmaktadır. 2006/10731 sayılı Karar ile bu oranlar mükellef grubu ve kazanç türü itibarıyla farklılaştırılmış; sermaye şirketleri ile münhasıran menkul kıymet getirisi elde eden yatırım fonu benzeri kuruluşlar için oran genel olarak %0 olarak belirlenmiştir. Buna karşılık aynı kuruluşların mevduat faizi ve repo gelirleri ile diğer mükelleflerin fon kazançları %10 ve üzeri oranlarda tevkifata tabidir.

2.2. Getirilen değişiklik

Karar, %0 oranından yararlanan mükellef grubunun kazançları içinde para piyasası fonu katılma paylarını ayırarak bu kazançlara özel %10 oranı getirmiştir. Böylece kurumsal nakit yönetiminde para piyasası fonları ile mevduat/repo araçları arasındaki tevkifat asimetrisi giderilmektedir. Değişikliğin kapsamı yalnızca para piyasası fonları ve unvanında “para piyasası” ibaresi bulunan serbest fonlarla sınırlıdır; kısa vadeli borçlanma araçları fonları, değişken fonlar, hisse senedi yoğun fonlar ve benzeri diğer fon türlerinde kurumsal yatırımcılar için %0 oranı korunmaktadır.

Kazanç türü	Önceki oran	Yeni oran
Para piyasası fonu katılma payı kazancı (sermaye şirketi)	%0	%10
“Para piyasası” unvanlı serbest fon katılma payı kazancı (sermaye şirketi)	%0	%10
Diğer yatırım fonu katılma payı kazançları (sermaye şirketi)	%0	%0 (değişmedi)
Mevduat faizi / repo (kurumlar, TL, vadeye göre)	%10 – %17,5 (mevcut)	Değişmedi
Para piyasası fonu kazancı (gerçek kişi)	%17,5 (geçici madde ile)	Değişmedi

2.3. Geçiş hükmü

5/9/2026 tarihinden önce iktisap edilmiş katılma payları için tevkifat, iktisap tarihinden itibaren oluşan toplam kazanç üzerinden değil, yalnızca 5/9/2026 tarihinden elden çıkarma veya fona iade tarihine kadar oluşan kazanç kısmı üzerinden %10 oranıyla hesaplanacaktır. Bu nedenle banka ve aracı kurumlar 5/9/2026 tarihli fon birim pay değerini esas alarak kazancı iki döneme ayıracaktır.

3. Değerlendirme

3.1. Tevkifatın nihai vergi olmaması

Tam mükellef kurumlar bakımından geçici 67 nci madde kapsamında yapılan tevkifat nihai vergi niteliğinde değildir. Para piyasası fonu kazancı kurum kazancına dâhil edilerek beyan edilecek, kesilen %10 tevkifat KVK m.34 uyarınca geçici vergi ve yıllık kurumlar vergisinden mahsup edilecek, mahsup edilemeyen kısım iade konusu olacaktır. Dolayısıyla düzenlemenin kurumlar üzerindeki etkisi nihai vergi yükü artışından ziyade nakit akışı ve zamanlama etkisidir. 7456 sayılı Kanun sonrasında yatırım fonu katılma paylarından elde edilen kazançlar (girişim sermayesi yatırım fonları hariç) KVK m.5/1-a iştirak kazancı istisnası dışında kaldığından, bu kazançlar zaten kurumlar vergisine tabi tutulmaktadır.

3.2. Nakit yönetimi tercihleri

Değişiklik öncesinde kurumlar, mevduat ve repo yerine para piyasası fonlarını tercih ederek tevkifat yükünü sıfırlayabilmekteydi. Yeni dönemde para piyasası fonu getirisi ile mevduat/repo getirisi arasındaki net karşılaştırma tevkifat oranı, mahsup zamanlaması ve fon yönetim ücreti birlikte dikkate alınarak yapılmalıdır. Diğer fon türlerinde %0 oranının devam etmesi, portföy tercihlerinin bu fonlara kayması sonucunu doğurabilir; ancak fon tercihlerinde ekonomik gerekçe bulunması ve VUK m.3 çerçevesinde işlemin gerçek mahiyetinin gözetilmesi önemlidir.

3.3. Muhasebe ve mutabakat

Banka veya aracı kurumun 5/9/2026 tarihli değerleme üzerinden hesapladığı tevkifat tutarı, şirket kayıtlarındaki fon değer artışı ile karşılaştırılmalı; kesilen tevkifat 193 – Peşin Ödenen Vergiler ve Fonlar hesabında izlenerek 2026 yılı 3. dönem geçici vergi beyannamesinden itibaren mahsuba konu edilmelidir. Banka ekstreleri ile fon alım-satım dekontlarının tevkifat bilgisi içerecek şekilde arşivlenmesi, ileride mahsup ve iade taleplerinde tevsik kolaylığı sağlayacaktır.

Örnek: (A) Anonim Şirketi 1/7/2026 tarihinde 20.000.000 TL karşılığında para piyasası fonu katılma payı satın almıştır. Payların 5/9/2026 tarihli değeri 21.200.000 TL, 30/9/2026 tarihindeki satış bedeli ise 22.000.000 TL’dir. Toplam 2.000.000 TL kazancın 5/9/2026 öncesine isabet eden 1.200.000 TL’lik kısmı %0, sonrasına isabet eden 800.000 TL’lik kısmı %10 oranında tevkifata tabi tutulacak ve 80.000 TL tevkifat yapılacaktır. Şirket 2.000.000 TL kazancın tamamını 3. dönem geçici vergi matrahına dâhil edecek, 80.000 TL tevkifatı hesaplanan geçici vergiden mahsup edecektir.

3.4. Dar mükellef kurumlar ve grup şirketleri

Değişiklik dar mükellef sermaye şirketlerini de kapsamaktadır; çifte vergilendirmeyi önleme anlaşması hükümleri saklı kalmak üzere bu kurumlar için tevkifat nihai vergi niteliği taşıyabilir. Holding ve grup şirketlerinde, grup içi nakit havuzunun para piyasası fonlarında değerlendirildiği durumlarda konsolide etkinin ayrıca analiz edilmesi önerilir.

4. Yapılması Gerekenler

No	Aksiyon	Sorumlu / Zamanlama
1	Portföydeki para piyasası fonu ve “para piyasası” unvanlı serbest fon katılma paylarının tespiti; 5/9/2026 tarihli birim pay değerlerinin bankadan temini	Finans – derhal
2	Banka/aracı kurum tevkifat hesaplamalarının şirket kayıtları ile mutabakatı	Muhasebe – her satış/iade işleminde
3	Tevkifatın 193 hesapta izlenmesi ve 2026/3. dönem geçici vergi beyannamesinde mahsubu	Muhasebe – Kasım 2026
4	Yıllık kurumlar vergisi beyannamesinde mahsup ve gerekiyorsa iade planlaması	Mali işler – Nisan 2027
5	Nakit yönetimi politikasının (fon – mevduat – repo) net getiri bazında gözden geçirilmesi	Finans / Yönetim – Eylül 2026
6	Holding ve grup şirketlerinde konsolide portföy etkisinin analizi	Mali işler – Eylül 2026

Bu sirküler genel nitelikte bilgilendirme amacıyla hazırlanmış olup, somut olaylara uygulanmadan önce müşavirinize danışılmasını öneririz. Sirkülerde yer alan açıklamalar Resmî Gazete metni ile teyit edilmelidir.

Aydın KOCA

YMM, Partner

Resmî Gazete bağlantısı: https://www.resmigazete.gov.tr/eskiler/2026/09/20260905-12.pdf

Bilgilendirme: Bu sirküler Koca Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından müşterilerinin ve iş ortaklarının bilgilendirilmesi amacıyla hazırlanmıştır. İçeriğin izinsiz çoğaltılması ve dağıtılması yasaktır. İletişim: Trump Tower, Şişli/İstanbul – aydinkoca@kocaymm.com